著眼終端需求，雖然建筑業(yè)旺季支撐了河道護欄短期需求，但房地產(chǎn)各項細(xì)分指標(biāo)均不同程度的出現(xiàn)同比下行，基建方面也難有超預(yù)期表現(xiàn)，旺季過后，建筑業(yè)對螺紋的需求或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯壓力。

當(dāng)未來河道護欄期現(xiàn)貨價格上漲時，可以在期貨市場以高于開倉價進行賣出平倉獲利，對沖采購成本上漲的損失。上述方式可以鎖定原料成本，進而鎖定生產(chǎn)利潤。同時，南鋼買入套保所需的期貨保證金主要來自下游客戶的預(yù)付款，從而減少了資金占用。

7、8月份受高溫、降雨影響，下游需求偏弱，河道護欄庫存有所累積、價格下跌是符合市場預(yù)期的。而在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革紅利已經(jīng)趨于弱化、環(huán)保限產(chǎn)不搞“一刀切”，下游市場包括汽車、房地產(chǎn)、造船等需求相對偏弱因素作用下，2019年河道護欄價格較去年重心下移是比較確定的。

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